央行周五宣(xuan)布，從3月(yue)16日起(qi)定向(xiang)降(jiang)準，釋放長(chang)期(qi)資(zi)金5,500億(yi)元，以支持實體(ti)經濟發(fa)展。這是(shi)新冠肺炎(yan)疫情爆發(fa)以來(lai)，中(zhong)國政府出臺的(de)經濟刺激政策。

眾所(suo)周知，這(zhe)是(shi)2020年(nian)的(de)第(di)二次(ci)降(jiang)準(zhun)(zhun)，第(di)一次(ci)降(jiang)準(zhun)(zhun)是(shi)央(yang)行(xing)新年(nian)第(di)一天(tian)宣布(bu)(bu)從1月6日(ri)開始(shi)降(jiang)準(zhun)(zhun)0.5個百(bai)分(fen)點(dian)(dian)，釋放(fang)資金(jin)8000多(duo)億(yi)元，這(zhe)一次(ci)宣布(bu)(bu)從3月16日(ri)開始(shi)降(jiang)準(zhun)(zhun)0.5至1個百(bai)分(fen)點(dian)(dian)，同(tong)時對符合(he)條件的(de)股(gu)份制商(shang)(shang)(shang)業(ye)銀(yin)(yin)行(xing)再(zai)額外(wai)(wai)定(ding)向(xiang)降(jiang)準(zhun)(zhun)1個百(bai)分(fen)點(dian)(dian)，支持發放(fang)普(pu)惠金(jin)融領域貸(dai)款，這(zhe)次(ci)降(jiang)準(zhun)(zhun)釋放(fang)資金(jin)為5500億(yi)元。所(suo)不同(tong)的(de)是(shi)，1月6日(ri)的(de)降(jiang)準(zhun)(zhun)是(shi)普(pu)降(jiang)，所(suo)有銀(yin)(yin)行(xing)金(jin)融機構都(dou)享受著(zhu)央(yang)行(xing)的(de)“甘霖”，而此次(ci)降(jiang)準(zhun)(zhun)則(ze)是(shi)定(ding)向(xiang)降(jiang)準(zhun)(zhun)，只(zhi)對考核達(da)到要求(qiu)的(de)商(shang)(shang)(shang)業(ye)銀(yin)(yin)行(xing)實施(shi)降(jiang)準(zhun)(zhun)，這(zhe)個要求(qiu)就是(shi)央(yang)行(xing)規(gui)定(ding)及監(jian)管部門規(gui)定(ding)的(de)普(pu)惠金(jin)融信(xin)貸(dai)在總貸(dai)款中(zhong)所(suo)占(zhan)的(de)比(bi)例。而且，采取的(de)手(shou)段也不一樣，定(ding)向(xiang)降(jiang)準(zhun)(zhun)與額外(wai)(wai)降(jiang)準(zhun)(zhun)“雙管齊下(xia)”，兼顧了商(shang)(shang)(shang)業(ye)銀(yin)(yin)行(xing)在普(pu)惠金(jin)融服(fu)務中(zhong)的(de)主動(dong)推動(dong)與事后激勵(li)，意在更(geng)大程度上激勵(li)商(shang)(shang)(shang)業(ye)銀(yin)(yin)行(xing)推進普(pu)惠金(jin)融和(he)將信(xin)貸(dai)資金(jin)投放(fang)到實體企業(ye)中(zhong)去。

一(yi)個季(ji)度內(nei)兩次降準，且(qie)降準手法(fa)操(cao)作(zuo)(zuo)也有(you)所不同，這(zhe)(zhe)是央行(xing)十分罕見的(de)貨幣(bi)政策操(cao)作(zuo)(zuo)行(xing)為(wei)(wei)。對此(ci)，可(ke)能(neng)不少(shao)讀(du)者朋友(you)會浮想(xiang)聯(lian)翩，甚至(zhi)更(geng)會感到非(fei)常的(de)驚(jing)訝。事實(shi)上這(zhe)(zhe)些(xie)都是想(xiang)多了(le)，只要稍微對當前中國及世界經濟情形(xing)做初步分析，就不難理解央行(xing)一(yi)個季(ji)度內(nei)兩次降準行(xing)為(wei)(wei)了(le)。

從全球(qiu)形(xing)勢看，疫情(qing)肆(si)虐(nve)，令美(mei)(mei)國(guo)(guo)及西方一些國(guo)(guo)家經(jing)濟震蕩，美(mei)(mei)股(gu)市(shi)場(chang)連續暴(bao)跌(die)，進入熊市(shi)，哀鴻遍(bian)野，美(mei)(mei)國(guo)(guo)政(zheng)府連忙督促美(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)降息，于3月3日宣布下(xia)調聯(lian)邦基金(jin)利率目標區(qu)間(jian)50個(ge)基點(dian)，至1.00-1.25%，同時將(jiang)超額準備金(jin)率（IOER）下(xia)調50個(ge)基點(dian)至1.1%。這種(zhong)雙向降息在美(mei)(mei)國(guo)(guo)歷史上是空前的(de)(de)。美(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)此次降準可以理解為意在拯(zheng)救(jiu)疫情(qing)中暴(bao)跌(die)的(de)(de)股(gu)市(shi)及急劇下(xia)行的(de)(de)美(mei)(mei)國(guo)(guo)經(jing)濟。

受美聯儲降(jiang)息(xi)因素引(yin)發的蝴蝶效應，加拿大、澳大利亞(ya)、馬(ma)來西亞(ya)、阿聯酋、沙特等國家(jia)相繼跟進降(jiang)息(xi)，且降(jiang)息(xi)幅(fu)度都比(bi)較大，實際上(shang)按下(xia)了(le)全球快速降(jiang)息(xi)的“按鈕(niu)”，接下(xia)來有可能引(yin)發全球貨幣泛濫。

中(zhong)國(guo)(guo)央行(xing)由于(yu)制(zhi)定(ding)了穩(wen)健適度的(de)(de)貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)，具有(you)較(jiao)強的(de)(de)抗外(wai)部貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)干擾的(de)(de)能力，沒有(you)及時(shi)(shi)跟(gen)進，但(dan)如(ru)果(guo)中(zhong)國(guo)(guo)一(yi)直(zhi)不降(jiang)準也(ye)是(shi)(shi)不可能的(de)(de)：因為(wei)中(zhong)國(guo)(guo)不降(jiang)準，保持貨(huo)幣(bi)幣(bi)值(zhi)的(de)(de)相對穩(wen)定(ding)，與美元(yuan)及其他國(guo)(guo)際貨(huo)幣(bi)之間就會(hui)形成(cheng)較(jiao)大的(de)(de)套利(li)空間，那(nei)么(me)國(guo)(guo)際游資(zi)就有(you)可能大量(liang)涌入(ru)中(zhong)國(guo)(guo)投(tou)資(zi)市(shi)場，雖然對中(zhong)國(guo)(guo)投(tou)資(zi)會(hui)帶(dai)來一(yi)定(ding)的(de)(de)促進作用，但(dan)一(yi)遇(yu)風(feng)吹草動(dong)，套利(li)資(zi)金(jin)撤離則有(you)可能導致中(zhong)國(guo)(guo)金(jin)融市(shi)場的(de)(de)劇(ju)烈(lie)波動(dong)，不利(li)金(jin)融穩(wen)定(ding)。同時(shi)(shi)，美聯降(jiang)息導致匯率(lv)下(xia)降(jiang)，就必然會(hui)推升人民幣(bi)匯率(lv)，進而(er)對中(zhong)國(guo)(guo)出(chu)口造成(cheng)較(jiao)大壓力。鑒于(yu)此，央行(xing)還是(shi)(shi)需要降(jiang)準釋放流(liu)動(dong)性以應(ying)對美聯儲(chu)降(jiang)息帶(dai)來的(de)(de)沖擊。

從中(zhong)(zhong)國內部形勢看，雖然抗疫(yi)取(qu)得了初步勝利，但目前復(fu)工(gong)復(fu)產在及，很多實(shi)體企業尤其是中(zhong)(zhong)小(xiao)微企業面臨(lin)著(zhu)融(rong)資(zi)困局(ju)，為刺激企業復(fu)工(gong)復(fu)產，為鞏固抗疫(yi)及疫(yi)情之后的(de)(de)中(zhong)(zhong)國經濟(ji)，中(zhong)(zhong)國政(zheng)府及央行(xing)已(yi)采取(qu)了系(xi)列(lie)支持(chi)(chi)政(zheng)策(ce)。在貨幣(bi)政(zheng)策(ce)方面，中(zhong)(zhong)國央行(xing)早已(yi)出臺多項政(zheng)策(ce)措施(shi)來維持(chi)(chi)流(liu)動性合(he)理(li)充裕和加(jia)大(da)(da)貨幣(bi)信貸支持(chi)(chi)力度，如逆回購(gou)操作、專項再貸款、MLF降(jiang)息等(deng)釋放了大(da)(da)量的(de)(de)資(zi)金。而(er)在財稅(shui)政(zheng)策(ce)方面，央行(xing)與外匯局(ju)、銀保監會、財政(zheng)部、稅(shui)務總局(ju)聯(lian)合(he)發(fa)布(bu)眾多政(zheng)策(ce)紓解小(xiao)微企業融(rong)資(zi)壓力和提(ti)振實(shi)體經濟(ji)市場信心。但這(zhe)一切還不能從根本上(shang)解決實(shi)體企業的(de)(de)融(rong)資(zi)問題(ti)。由此，央行(xing)降(jiang)準降(jiang)息應該是情理(li)之中(zhong)(zhong)的(de)(de)事(shi)情。

而(er)且，此次降準(zhun)實際(ji)中(zhong)央高層早已(yi)做了相應部(bu)署，3月10日國常會要(yao)(yao)求，抓緊出臺(tai)普惠金(jin)(jin)融(rong)(rong)定向降準(zhun)措施，并額外(wai)加(jia)(jia)大對股份制銀(yin)(yin)(yin)行的降準(zhun)力(li)度(du)，促進(jin)商業銀(yin)(yin)(yin)行加(jia)(jia)大對小微企(qi)(qi)業、個體工(gong)商戶(hu)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)支持(chi)，幫助復(fu)工(gong)復(fu)產，推動降低(di)融(rong)(rong)資(zi)(zi)成本。而(er)且，疫情之后，還需要(yao)(yao)商業銀(yin)(yin)(yin)行繼(ji)續(xu)(xu)(xu)在(zai)金(jin)(jin)融(rong)(rong)領域發揮作(zuo)用，主要(yao)(yao)是商業銀(yin)(yin)(yin)行應繼(ji)續(xu)(xu)(xu)在(zai)農戶(hu)生(sheng)產經(jing)營(ying)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)、建檔立卡貧困人口消費貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)、助學(xue)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)、創業擔保(bao)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)、個體工(gong)商戶(hu)經(jing)營(ying)性貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)、小微企(qi)(qi)業主經(jing)營(ying)性貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)等繼(ji)續(xu)(xu)(xu)加(jia)(jia)大普惠金(jin)(jin)融(rong)(rong)信(xin)貸(dai)(dai)投(tou)入(ru)力(li)度(du)。很顯(xian)然，無論(lun)是國家出臺(tai)救(jiu)助中(zhong)小企(qi)(qi)業復(fu)工(gong)復(fu)產20條(tiao)還是地方(fang)公布的投(tou)資(zi)(zi)計劃助力(li)新基建，都(dou)需要(yao)(yao)眾(zhong)多(duo)部(bu)門的通力(li)配合，更需要(yao)(yao)大量的資(zi)(zi)金(jin)(jin)投(tou)入(ru)。尤其，商業銀(yin)(yin)(yin)行加(jia)(jia)大對疫情企(qi)(qi)業復(fu)工(gong)復(fu)產信(xin)貸(dai)(dai)投(tou)入(ru)力(li)度(du)及繼(ji)續(xu)(xu)(xu)實施普惠金(jin)(jin)融(rong)(rong)服務，都(dou)離不(bu)開穩定資(zi)(zi)金(jin)(jin)的支持(chi)，在(zai)這種情勢下，央行實施定向降準(zhun)還是非常有必(bi)要(yao)(yao)的。

而(er)且(qie)，在(zai)進入2季度(du)之(zhi)后，央(yang)行(xing)降準1至2次(ci)還有可能出(chu)現，接著還會降息(xi)，全年降準5至6次(ci)應(ying)該是大(da)(da)概(gai)率事件(jian)，這是特殊歷史時期所(suo)采取的特殊貨幣政(zheng)策，也是央(yang)行(xing)無奈之(zhi)舉(ju)，希望大(da)(da)家(jia)千萬要理(li)解，絕對不(bu)要大(da)(da)驚小(xiao)怪和小(xiao)題大(da)(da)做了！

湖南君志達集團成立于2008年8月(yue)，坐落于歷史悠久(jiu)的“寶(bao)慶府(fu)”——湖南省邵陽市北塔區中山路湘商產業園。經過十年的辛勤耕耘，不斷擴展藍圖，現旗下有三家分公司——君志達保溫、君志達科萊達、君志達新型建筑。

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地(di)點(dian):湖南邵陽北塔區中山路湘商產業(ye)園

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君志達保溫

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